期糖振荡走低 主力仍看好后市本期要点 09/10榨季北方甜菜糖即将开榨，但南方白糖主产地的糖料蔗仍处于伸长期。原糖基本面继续像好支撑糖价。后期国内主力炒作的题材将是天气、南方开榨期等可能影响09/10榨季产量和供需关系的因素。从持仓来，主力对后市糖价仍然看好。操作建议：下探60日均线附近可试探轻仓中线买入，设置相应的止损。一、行情评述由于08/09榨季白糖消费旺季已过，广西大雨致干旱炒作可能下降；同时，长假将近，各期货公司相继开始逐步提高金比例，游资炒作兴趣大降。本周白糖指数小幅减仓振荡走低。主力合约1005合约周收盘4556，全周跌1.92％，持仓减少4.8万手。本周白糖期货总持仓减少6.4万手。从持仓结构来看：主力期货公司继续小幅减空加多为主。目前排名前5名的主力多空持仓已转为净多持仓；排名前20名的主力空头持仓/主力多头持仓从上周的1.1倍下降到1.01倍。表一：郑商所期糖持仓排名：名次 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 长城伟业 56506 -68 中粮期货 51056 -3301 2 万达期货 55592 4555 长城伟业 28950 140 3 东莞华联 13742 -194 万达期货 27887 -2016 4 期货 13433 新进 北京中期 20433 1050 5 浙江永安 10424 -2069 珠江期货 10671 新进注：截止2009年9月25日
截止2009年9月25日，郑商所白糖的仓单加有效预报数为：23,944张，下降11.3％。二、行情影响因素现货方面：受相关市场回落的影响、本周白糖南方产区现货报价小幅回落为主；由于节日临近，商家购糖减少，整体成交清淡。 9月25日，南宁现货报价4150-4200元/吨，微跌10元/吨；柳州现货报价4130元/吨，下调40元/吨。昆明现货报价4020-4040元/吨，持平。乌鲁木齐现货报价4100-4130元/吨，持平。表二：各地区白砂糖价格：地区 价格(元/吨) 日涨跌-+ 周涨跌-+ 月涨跌-+ 年涨跌-+ 昆 明 4020-4040 -- -- 40 1310 甸 尾 3930-3960 -- -20 10 1280 乌鲁木齐 4100-4130 -- -- -50 1100 南 宁 4150-4200 -- -10 120 1390 柳 州 4130 -- -40 100 1380 湛 江 4300 -- 50 100 1470 资料来源：糖网（数据截止到2009年9月25日）本周南方各食糖批发市场走势各异。柳州广西食糖批发市场大跌4.5％；昆明商品中心批发市场、广西食糖中心批发市场则稍有小幅下调。
甘蔗生长状况：云南：9上中旬蔗区平均气温为23.5℃，比常年偏高1.5℃左右，热量条件较好；平均降水量比常年偏少，平均日照时数比常年偏多。9月份全省大部蔗区甘蔗仍处于伸长期，从气象条件来看，光温条件，但降水条件差，高温少雨的天气，加剧了蔗田的水分蒸发，土壤墒情差。需加强蔗田管理，及时给蔗田灌水，以甘蔗的正常伸长。新榨季动态：新疆两家糖厂即将拉开2009/2010榨季北方甜菜糖生产序幕。根据新疆糖协信息，2009年10月3日，新疆屯河旗下的一家糖厂及新疆兵团的一家糖厂计划于10月3日开榨，较上榨季早开榨糖厂的开榨时间推迟两天；10月5日有3家糖厂计划开机，10月6日-10月10日将是新疆糖厂集中开榨的时间；预计10月中旬新疆糖厂将全部开榨完毕。印度：印度农业部长Sharad Pawar本周四表示，为缓解国内食糖供给紧张的局面，印度政府将把免税进口白糖的期限从原定的11月30日展期到明年6月30日。估计此举对促进进口量的增加作用不会太大，因为目前糖价已经高出了印度买主的采购预期，何况印度即将迎来的新制糖年也会部分填补白糖供给缺口。根据业界人士的预测，估计拟于今年9月30日结束的08-09制糖年印度的食糖产量将从07-08制糖年的2,630万吨降至1500万吨。巴西：巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）本周四认为，由于今年6、7月份以及8月中下旬下雨影响了甘蔗生产进度，同时导致甘蔗的出糖率下降，估计正在进行中的09-10制糖年（5月-4月）巴西中-南部地区的甘蔗产量达不到今年4月份预期的5.50亿吨，仅能达到5.295亿吨，不过，该产量仍高于08-09制糖年的产量，私营预测机构则认为中-南部地区的甘蔗产量将介于5.20-5.50亿吨之间；食糖产量将从今年4月份预期的3,120万吨减至2,930万吨，酒精产量将从4月份预期的267亿公升减至237亿公升。08-09制糖年巴西中-南部地区累计产糖2,670万吨和251亿公升酒精。 ICE原糖期货市场：本周ICE糖市原糖期价美元振荡反弹、原油大幅下跌影响下中幅振荡、小幅走低。主力1003合约周四收盘22.92美分/磅，周一到周四小跌1.33％。国内食糖基本面综述：目前已是08/09榨季末期，08/09榨季消费旺季已过。09/10榨季北方甜菜糖即将开榨，但南方白糖主产地的糖料甘蔗仍处于伸长期，09/10榨季白糖供需关系仍存在太多不确定因素。后期关注的重点将是天气、南方开榨期等可能影响09/10榨季产量和供需关系的因素。三、技术分析本周白糖指数小幅减仓振荡走低；成交变化不大。日K线短线破位，5-30日均线走弱；但60日均线对价格有支撑。抛物线指标（Stop and Reveres）发出短线买入信号。
四、操作建议 09/10榨季北方甜菜糖即将开榨，但南方白糖主产地的糖料蔗仍处于伸长期。南方大糖企掌握着08/09榨季的工业库存、继续保持定价能力。原糖基本面继续像好支撑糖价。后期国内主力炒作的题材将是天气、南方开榨期等可能影响09/10榨季产量和供需关系的因素。期糖日K线短线破位，5-30日均线走弱；但60日均线支撑较强，SAR维持短线卖出信号；此外，从持仓来，主力对后市糖价仍然看好。操作建议：下探60日均线附近可试探轻仓买入，设置相应的止损。