本周大盘在上周大跌后出现了小幅反弹走势，沪指全周上涨0.64%，深成指则上涨0.51%。食品饮料板块表现抢眼，虽然周五出现了回调走势，但承德露露等多只个股全周还是上涨的，而且是连续第三周上涨。虽然没有明显的强势龙头股，但板块中大量个股走势在近期都明显强于大盘。
随着收入分配制度改革的步伐越来越近，中低收入阶层的收入可能会有不小的提升。中低端大众消费的升级将会爆发，这无疑将大大提升日常消费品公司的盈利增长预期。国信证券新投资报告认为，劳动力供应已到拐点，大众消费和农村消费的升级出现曙光。金百灵投资分析师秦洪认为，投资者可从中期投资角度来挖掘饮食行业上市公司的投资机会。
日常消费品增长明显
众所周知，在过去的10余年中，居民收入的增长是显著低于GDP的增长的，而企业利润和政府财政收入则获得了大幅提升。不平等的财富分配和相当于城镇人均收入30%的商品房销售额，使得的内需难以快速增长。然而从去年以来，政府方面提出了“提高劳动报酬在初次分配中的比重”、“建立工资集体协商制度”等口号，而民间也出现一系列由此而导致的社会事件，各地都相继提高了低劳动工资。
低收入阶层的收入预期渐趋乐观，尤其是低工资的持续提升，这有利于推动日常消费品的盈利增长预期。数据显示，均价较低、日常消费品特性较强的子行业，比如啤酒、调味发酵品和黄酒上半年仍然维持正的收益率，乳品持平，肉制品仅下跌了2.14%；但是产品偏中高端的白酒和葡萄酒行业则呈现出较大跌幅，上半年分别下跌了17.1%和10.29%，这也反映出目前在食品饮料板块出现了新的变化。
券商看好行业新机遇
在昨天刚刚发布的食品饮料投资报告中，国信证券建议投资者寻觅饮食行业的投资年轮。他们认为，截至2009年，新进入劳动年龄的人口与即将退出的人口，已经达到平衡，未来向下趋势明显。而大学招生人数的快速增长，使得未来15年新增的中低端劳动力将会下降70%。劳动所得在社会分配中的份额将有显著提升，中低端大众消费的升级将会爆发。
未来15年，60岁以上人口所占比例将从14%提升到25%以上，加上社保体系的改善，老年人保健食品需求将会有显著增长。近几年出现的结婚潮，加上房价上涨将会受到政府调控的预期，会使得婴幼儿食品进入下一个周期性高峰。目前行业平均动态市盈率大约处于20倍-25倍左右，这和2009年初的预期动态市盈率差不多。他们认为大市值子行业的业绩和估值弹性会趋于稳定，而小市值、高空间行业应该享受估值溢价。
三大行业可重点关注
秦洪认为，食品饮料板块未来的发展空间虽然乐观，但内部可能会出现分化，部分细分产业有望领涨整个食品饮料板块。与此同时，城市化进程等因素，也将使得内需潜能进一步释放，从而使得食品饮料板块的行业增量空间依然积极乐观。不过，细分行业的发展可能是不均衡的，有三类细分行业可能会出现领涨的态势。
一是日常消费品，包括中低端白酒、啤酒、乳制品等产品。这与消费升级的大趋势似乎有点矛盾，但由于目前收入结构有可能会出现新的变化，即中低收入阶层在收入结构改善的积极预期下有望出现收入增速提升的乐观预期，故中低端白酒、啤酒等个股或将出现业绩提速的态势，这可能也是今年以来此类个股的调整力度反而小于中高端产品的原因。
二是保健型的食品与饮料股的增长前景乐观。按照的标准，60岁以上人口占比超过10%，就已进入老龄化社会。1995年进入老龄化社会，预计到2025年将会达到25%。人口的迅速老龄化将会影响食品饮料的整体消费格局。因此，保健型的食品与饮料股的销售势头将相对乐观，如ST南方的黑芝麻糊、承德露露的杏仁露、海南椰岛的鹿龟酒等品种。
三是婴幼儿消费品。2005年以来，我国进入一个结婚高峰期，到2009年止累计增长近50%。按照平均结婚年龄25岁来估计，我国的结婚适龄人口以及实际结婚人数正处于一个上升周期。但是由于男女比例的失衡，以及高房价对生育的抑制作用，使得这一波出生高峰呈现出波幅偏低和低生育率的特征，尤其是在大城市。因此，随着收入的上升和政府对房价的抑制，受到抑制的生育需求会逐步释放，未来2-3年必然会进入一个生育相对高峰。在此背景下，婴幼儿消费品将出现较大的提升空间，这包括婴幼儿的医药类品种，如永安药业等。