三全终如愿，迎得“龙凤”归

    下过聘礼之后，接下来就该迎娶新娘子过门了。随着三全食品公告向亨氏支付股价款的完成，这桩在国内速冻食品界的联姻算是“入了洞房”。历时四个月，三全食品并购上海龙凤食品，终于在6月底大功告成。
    随着“老大”并购“老四”的完成，速冻食品行业格局也更加令行业内外关注。
    三全完成并购上海龙凤
    如果说今年2月底，三全食品并购上海龙凤签订“框架协议”只是完成了双方的“订婚”，那么现在，到6月底，上海龙凤算是彻底进了三全的门，被三全食品“娶到家了”。
    6月27日，郑州三全食品股份有限公司（以下简称三全食品）发布公告称，公司已取得上海龙凤之股权，于26日支付给亨氏各方公司购买“各龙凤实体”（包括上海龙凤、浙江龙凤、成都龙凤及天津龙凤）的股权款15949万余元，其他龙凤实体正在办理商务部门、工商部门审批程序。
    距离2月底三全食品发布“拟收购上海龙凤实体”的公告，正好历时4个月。
    今年2月22日，三全食品与香港国福发展有限公司和亨氏（）投资有限公司，就收购“各龙凤实体”的股权事宜签订《框架协议》，公司拟向“亨氏各方”收购其直接或间接持有的“各龙凤实体”（上海龙凤、浙江龙凤、成都龙凤及天津龙凤统称为“各龙凤实体”）全部股权。
    2月26日、4月24日，三全食品董事会分别审议通过了《关于签订收购“各龙凤实体”股权的框架协议二的议案》、《关于收购“各龙凤实体”股权并签订<股权转让协议>的议案》。5月13日三全食品召开的2013年次临时股东大会，审议通过了《关于收购“各龙凤实体”股权并签订<股权转让协议>的议案》。
    据悉，浙江龙凤、成都龙凤以及天津龙凤等其他龙凤实体的收购，在6月底全部完成。按照此前既定的收购计划，三全公司购买各龙凤实体的股权全部下来，应付的对价为人民币2亿元。经北京京都中新资产评估有限公司评估，各龙凤实体的净资产评估价值为人民币19911.15万元，评估价值与三全本次股权转让的对价相当。
    三全食品此次发布公告表示，公司将结合自身战略规划，结合“各龙凤实体”实际情况，有效维护、拓展龙凤品牌的市场活动，发挥本次收购的协同效应，以期圆满实现本次收购的经济及市场效益。
    速冻行业格局必将改变
    目前国内速冻食品行业格局中，三全、思念、湾仔、龙凤4家公司的市场占有率超过60%。其中，三全一家约为27%，居于行业首位，龙凤排名第四。“老大”收购“老四”之后，行业格局变化不言而喻。
    据欧睿数据显示，从零售市场份额看，三全食品为10.9%，龙凤为3.3%，两者合计将远高于思念的5.7%和通用磨坊（湾仔码头）的3.5%。此次成功收购，意味着国内速冻食品行业格局将由此发生改变。
    有证券研究人员分析，三全收购龙凤之后市占率为34%。集中度的不断提高使得行业竞争趋缓，行业销售费用从2008年8.3%下降到2012年的3.8%。未来3年三全竞争优势更加明显，逐渐拥有定价权，可以提价和结构升级，同时行业竞争趋缓降低销售费用，提升净利率。
    有熟悉此次并购的内部人士告诉本报记者，根据双方的默契，相关交接按时完成，三全方面承诺接收龙凤员工，“但能不能真正接收员工，接收如何管理，仍是下一步三全要做的。目前是双方一起管理龙凤，亨氏也还未全退，但决策要和三全方面商量。”
    “随着并购的完成，同处速冻行业的湾仔码头和思念食品，压力也会随之增加。毕竟三全既可直接增加产能规模，也可提高对上游供货商的议价能力以及抵御原料价格大幅波动风险的能力。同时，三全将进一步坐稳行业老大座位，拉大与竞争对手的差距。”
    这场以资本整合为大特征的收购完成后，三全的“双品牌战略”也将正式启动。三全董事长陈南曾表示，完成对龙凤的收购后，龙凤只是控股股东发生了变化，原有运作模式没有改变。未来将会形成三全、龙凤双品牌运作体系，各有定位、各做特色，生产、物流等资源共享。
    据介绍，未来龙凤将在渠道上与三全实现互补，龙凤食品在京津、华东、西南地区都具有很强的影响力；管理上则取长补短，龙凤目前出现的困难，主要是因为经营决策水土不服，其管理经验还是有很多值得三全学习的地方。