本是临近年初岁末的节日旺季，但花生期货价格却在近期出现明显下降。在今年国内花生预期减产大背景下，花生供给紧缩，价格旺季不涨反跌，引起行业关注。
中信建投期货首席研究员田亚雄在接受界面新闻采访时表示，花生旺季不旺阐述的要点是季节性特征的缺席，背后特性逻辑是需求变化。“我们跟踪到的数据现实是2022年花生的食用消费大幅下挫，同比减少30%，这是居民出行程度下降的直接结果，也打破了食用消费偏刚性的执念，”田亚雄进一步解释称。
银河期货将农产品的价格大方向总结为“多看供给，空看需求”。目前我国花生主要用途分为食用、压榨，和出口及留种，食用及压榨分别约占花生消费40%及55%，此二者对花生的需求端影响较大。
从花生食用消费一端来看，11月全国疫情防控力度加大，餐饮、旅游等市场下降明显。此外感染潮也对食用花生销量有所影响，《期货日报》援引市场人士分析称，预计疫情防控政策优化后短期内（3个月至6个月）消费进一步降低。
除食品端消费，压榨端行为也牵动花生市场行情。往年油厂入市时间大约在10月底，今年9月压榨端便已开秤收购，市场情绪因油厂提早入市积极收购而上涨。此后油厂对花生收购意愿的强弱调整，也导致今年花生市场价格一波三折。
因供货紧缺，今年豆粕价格不断突破天花板，花生粕因对豆粕有一定替代作用，也保持相似走势，亦在今年呈现历史高位价格。受此影响，花生压榨端利润上行，早期油厂对花生收购意愿强，形成价格支撑。“油厂压榨利润很高，需求不差，”田亚雄如此总结目前花生压榨端需求表现。
但值得注意的是，豆粕价格下行，进口花生到港量增加，花生油销量降低等多重因素叠加，致使多家机构分析认为油厂对花生价格支撑有减弱趋势。
进入12月，大豆到港量逐步增加，豆粕价格下行带动花生粕价格偏弱调整。油厂高价订单开始收缩，压榨厂榨利回落致使油厂花生压价意愿较强。
2022/2023年中国花生减产预期显着曾对花生行情起到支持，但随着年后非洲进口花生将逐步到港，国内花生尤其是油料花生供给紧张情况缓解，也导致未来市场看跌预期增强。
来源：坚果炒货网