回顾本周行情，我们看到原糖在供应改善，印度减产利多出尽的情况出现回调。ICE5月原糖合约本周高触及20.94美分/磅，低至19.75美分/磅，后报收于19.81美分/磅，跌幅2.37%。本周CFTC基金净持仓再次出现下降，我们看能否见底。
国内则受到原糖下跌的影响，出现了较大的跌幅。截止周五收盘，郑糖1705合约一周下跌49元/吨，跌幅0.72%。现货方面广西南华南宁厂内车板一级糖报价6700元/吨，一周下调20元/吨。云南南华则维持不变至6590元/吨。
对于后期的展望，一是看后期印度新榨季产量和进口预期对市场是否还存在预期之外的变化；二是除了印度以外泰国和俄罗斯等国的产量变化；三是宏观上特朗普经济政策对美元的影响、基金持仓能否出现反弹、原油对巴西国内汽油以及乙醇的影响以及雷亚尔贬值的幅度；四是未来可能发生的厄尔尼诺能否对天气带来额外的影响；五是原糖3月合约临近到期时是否有多头愿意接盘；六是国内玉米及淀粉价格是否大幅波动以对整个甜味剂市场带来变化。对于2017年走势，我们认为1季度，在原糖反弹结束、淀粉糖出现替代、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及国内大规模的开榨的情况下，国内糖将继续承压。而到了夏季，随着国内快速去库存以及夏季消费旺季、中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下，我们认为届时糖价有望出现新高。