2015年1季度食品饮料板块一改2014年食品饮料板块基本面依旧薄弱的旧势，一季度板块实现收入992.60亿元，同比增长7.27%；净利润162.14亿元，同比增长6.65%。专家展望2015年2季度食品饮料行业仍将保持乐观态度，重申国改主线推进改革。
2014年食品饮料板块基本面依旧弱势，2015年1季度整体收入和净利润改善明显。2014年食品饮料板块收入和利润端继续恶化，实现收入3588.89亿元，同比增幅仅为1.52%；净利润473.20亿元，同比下滑8.72%，收入增幅和净利润增幅在申万28个一级行业中均位列第22位。一季度板块收入和利润明显改善，实现收入992.60亿元，同比增长7.27%；净利润162.14亿元，同比增长6.65%。2015年Q1食品饮料板块业绩改善明显，我们认为一方面是源于白酒行业的筑底回升以及调味品、乳制品的延续高景气，另一方面在于在终端需求较弱的过程中，企业向上增长动力不足，上市的龙头公司通过抢占竞争对手市场份额实现自身增长，同时龙头企业也可以更迅速地进行品类创新和商业模式再造。
展望2015年2季度，食品饮料板块“不仅能防御，而且可进攻”，对板块整体仍然保持乐观，同时重申国企改革主线。4月12日我们发布策略报告《以史为鉴的食品饮料牛市三定律》，看多食品饮料板块，指出其进可攻退可守，应当积极配置。4月下旬白酒、大众品蓝筹等确实出现了一波较大幅度的估值修复和补涨行情，但目前食品饮料板块相对A股估值洼地效应仍然存在，且大盘到达4500点左右，震荡和多空纠结更加明显，我们当前仍然对整体板块保持乐观。
另外，我们重申食品饮料板块中的“国企改革”投资机会，我们一直强调国企改革是2015年食品饮料板块主要的投资主线之一，2015年国企改革将由早前地方尝试改革，进入到国资全局改革推进阶段，其中又以上海和广东为先锋。在受益于国企改革的食品饮料上市公司中，我们精选已经有实质性动作的中炬高新和上海梅林，建议关注的有古越龙山、光明乳业、三元股份、恒顺醋业、涪陵榨菜。
5月重点推荐组合：中炬高新、上海梅林、伊利股份。