从需求端来看，随着企业的慢慢复工，线上渠道物流慢慢恢复，商超和便利超市陆续开店，必选食品和休闲食品的消费场景仍在，需求渠道慢慢恢复。
近日，达利食品发布了2019年年报，该公司营收及净利润分别微增2.5%、3.3%，增速持续放缓。不仅如此，2019年在达利食品三大业务板块中，两大业务板块出现负增长，其中休闲食品业务收入同比下滑2.4%，即饮饮料业务收入同比下滑2.1%。
达利食品管理层在业绩发布会上透露，疫情期间，终端食品需求较大，到3月份，公司休闲食品业务收入已经实现两位数以上增长；而即饮饮料业务由于受疫情影响较大，今年季度预计恢复35%左右，全年收入或实现单位数增长。
2019年业绩增速持续放缓
2019年，达利食品的营收及净利润增速持续放缓。
年报显示，2019年，达利食品实现营收213.75亿元，同比增长2.5%；实现毛利84.91亿元，同比增长5.5%；实现净利润38.41亿元，同比增长3.3%。其中，2019年，达利食品整体毛利率为39.7%，较上年同期提升1.1个百分点；净利润率为18.0%，较上年同期提升0.2个百分点。
2017年、2018年，达利食品的营收增速分别为10.、5.41%；净利润增速分别为9.47%、8.26%。
据达利食品2019年年报，该公司的收入主要由家庭消费、休闲食品、即饮饮料等业务板块构成，其中家庭消费业务板块包括豆奶品牌“豆本豆”、短保面包品牌“美焙辰”；休闲食品业务板块包括烘焙糕点品牌“达利园”、薯片品牌“可比克”及饼干品牌“好吃点”；即饮饮料业务板块包括功能饮料品牌“乐虎”、凉茶品牌“和其正”等。
数据显示，2019年，达利食品家庭消费业务板块实现收入26.57亿元，同比增长41.6%；休闲食品业务板块实现收入101.54亿元，同比下滑2.4%；即饮饮料业务板块实现收入71.42亿元，同比下滑2.1%。其中，休闲食品业务收入占比达47.5%。
至于2019年休闲食品业务收入下滑的原因，达利食品称主要是受到资源分配和团队调整的影响。“随着团队调整的完成和新产品的推出，自2019年下半年，该业务板块的销售趋势已逐步好转。”达利食品称。
对此，中金公司在3月22日研报中也曾提到，达利食品自2018年下半年启动内部销售团队和经销商改革，此后收入经历一年的滞涨期，2019年年中其内外部改革基本完成。“根据草根调研，达利食品收入增速自2019年第三季度起逐步回升，预计2019年下半年整体收入增速有望回升至4%左右。”
需要注意的是，在上述研报中，中金公司选择下调达利食品2019年盈利预期，预计该公司2019年收入同比增2.3%、净利润同比增3%，略低于此前预期，而原因则是达利食品2019年下半年计提的股息预缴税或将增加，有可能拖累净利润。
同时，考虑到疫情影响，该机构还下调达利食品2020年净利润预测6.3%，引入2021年净利润44.0亿元；相应下调目标股价10%至6.0港元/股。
据Wind数据，截至3月31日收盘，达利食品报5.4港元/股。
休闲食品业务要借“疫”爆发？
据达利食品方面介绍，自2月中旬起，其已按照各地政府批准的时间表逐步复工复产。截至3月30日，达利食品旗下所有工厂已全部复产。
达利食品管理层提到，疫情期间，终端食品需求较大，部分渠道需求无法满足。“我们复工后迅速补充产能，出货量稳步提升。”达利食品董事会许世辉更是在业绩发布会上透露，到3月份，达利食品休闲食品业务收入已经实现两位数以上增长。
此外，许世辉表示，今年季度，达利食品即饮饮料业务预计恢复35%左右，全年收入预计实现单位数增长。“这块业务3月份还没有恢复过来，因为饮料销售需要依赖人流量，餐饮、学校、工地、旅游没有恢复，没有人流量，饮料业务也很难恢复，所以受影响更大。”
至于疫情对食品饮料行业的影响，华创证券曾指出，具备方便便捷、囤货属性以及一定功能属性的产品，如方便食品、速冻食品、休闲食品等，短期或将受益。长城证券也提到，受疫情影响，休闲食品、方便食品等品类的消费需求反倒会有所提升。
值得一提的是，此前，克明面业曾发布2020年一季度业绩预告，今年前三个月预计实现归属于上市公司股东的净利润8563.58万元-1.10亿元，比上年同期增长40%-80%。克明面业称，疫情期间，家庭消费需求旺盛，公司产品在供不应求形势下，高毛利产品销量增加，买赠促销活动大幅减少，导致一季度毛利率较上期提高，销售费用率降低，利润总额增加。
“从需求端来看，随着企业的慢慢复工，线上渠道物流慢慢恢复，商超和便利超市陆续开店，必选食品和休闲食品的消费场景仍在，需求渠道慢慢恢复。因此，上述品类受业绩冲击影响较小，恢复较快。”国海证券分析师余春生表示。
达利食品在2019年年报中提到，面对疫情后新的消费习惯和趋势，公司将及时调整渠道策略，开发与新的消费习惯相吻合的渠道和营销方式；将进一步提升渠道效率，强化对终端的管控力，使公司的市场覆盖率不断提高。同时，公司将继续强化提升电商团队，积极开拓电商业务，加快线上业务布局，深化与各平台的合作和资源绑定，拓展增量业务。
达利食品表示，公司管理层会继续对疫情保持警觉，并持续评估其对业务的潜在影响。